Risikoabsicherung mit Futures < Politik/Wirtschaft < Geisteswiss. < Vorhilfe
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(Frage) beantwortet  | | Datum: | 19:59 Fr 28.11.2014 | | Autor: | David15 |
Hallo zusammen,
da ich mich zurzeit ein wenig mit Risikoabsicherung im Elektrizitätsmarkt beschäftige, würde ich gerne mit einem kleinen, von mir erfundenen Szenario überprüfen, ob ich vom Verständnis her richtig liege. Es wäre ganz nett, wenn ihr euch die erfundene Aufgabe samt Lösung mal kritisch anschauen könntet.
Mögliches Szenario eines Käufers eines Future-Kontraktes:
Situation am 01.01.:
- benötigte Strommenge eines Einkäufers am 01.06.: [mm] x_{strom}=100 [/mm] MWh
- Spotmarktpreis am 01.01.: [mm] p_{sm,heute}=10\bruch{EUR}{MWh}
[/mm]
- Möglichkeit der Absicherung gegen den erwarteten Preisanstieg mit Hilfe eines Kontraktes ab dem 01.01. mit Laufzeit [mm] t_{f}=6 [/mm] Monate zum Preis von [mm] p_{f}=2\bruch{EUR}{MWh}
[/mm]
[mm] \Rightarrow [/mm] Entscheidung des Käufers zum Kauf eines Futures zum Preis [mm] p_{f}, [/mm] wenn Erwartung des Käufers am 01.01.: [mm] p_{sm,heute}
Preissituation am 01.06.:
- Spotmarktpreis am 01.06.: [mm] p_{sm,morgen}=20\bruch{EUR}{MWh}
[/mm]
Situation am 01.06. mit Kauf eines Futures am 01.01.:
- Kosten aus dem Einkauf eines Futures (oder auch Kosten bezüglich der Risikoabwälzung) am 01.01.: [mm] p_{f}*x_{strom}=200EUR
[/mm]
- Barausgleich bzw. Cash-Settlement nach Ablauf des Kontraktes: [mm] (p_{sm,morgen}-p_{f})*x_{strom}=1.800EUR
[/mm]
- Einkauf der gewünschten Strommenge am Spotmarkt: [mm] p_{sm,morgen}*x_{strom}=2.000EUR
[/mm]
- In Summe belaufen sich die Stromeinkaufskosten des Einkäufers mit Hilfe des Kontraktes auf [mm] K_{ges}=200EUR-1.800EUR+2.000EUR=400EUR
[/mm]
Situation am 01.06. ohne Kauf eines Futures am 01.01.:
- Einkauf der gewünschten Strommenge am Spotmarkt: [mm] p_{sm,morgen}*x_{strom}=2.000EUR
[/mm]
- In Summe belaufen sich die Stromeinkaufskosten des Einkäufers ohne Kontrakt auf [mm] K_{ges}=2.000EUR
[/mm]
Die Entscheidung, sich gegen den erwarteten Strompreisanstieg mit Hilfe eines Futures abzusichern, ermöglicht dem Einkäufer schließlich eine Gesamtersparnis von rund 1.600 EUR. Natürlich konnte er nicht wissen, dass er mit seiner Vermutung steigender Strompreise tatsächlich richtig liegen würde. Im umgekehrten Falle, also im Falle sinkender Strompreise hätte er dagegen keine Möglichkeit mehr gehabt, günstigen Strom direkt (also ohne zusätzliche Kosten der Risikoabsicherung) am Spotmarkt einzukaufen.
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(Antwort) fertig  | | Datum: | 10:38 So 30.11.2014 | | Autor: | Josef |
Hallo David15,
>
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> Mögliches Szenario eines Käufers eines
> Future-Kontraktes:
>
>
> Situation am 01.01.:
>
> - benötigte Strommenge eines Einkäufers am 01.06.:
> [mm]x_{strom}=100[/mm] MWh
>
> - Spotmarktpreis am 01.01.:
> [mm]p_{sm,heute}=10\bruch{EUR}{MWh}[/mm]
>
> - Möglichkeit der Absicherung gegen den erwarteten
> Preisanstieg mit Hilfe eines Kontraktes ab dem 01.01. mit
> Laufzeit [mm]t_{f}=6[/mm] Monate zum Preis von
> [mm]p_{f}=2\bruch{EUR}{MWh}[/mm]
>
> [mm]\Rightarrow[/mm] Entscheidung des Käufers zum Kauf eines
> Futures zum Preis [mm]p_{f},[/mm] wenn Erwartung des Käufers am
> 01.01.: [mm]p_{sm,heute}
> 01.01. kleiner als Spotmarktpreis am 01.06.)
>
>
> Preissituation am 01.06.:
>
> - Spotmarktpreis am 01.06.:
> [mm]p_{sm,morgen}=20\bruch{EUR}{MWh}[/mm]
>
>
>
> Situation am 01.06. mit Kauf eines Futures am 01.01.:
>
> - Kosten aus dem Einkauf eines Futures (oder auch Kosten
> bezüglich der Risikoabwälzung) am 01.01.:
> [mm]p_{f}*x_{strom}=200EUR[/mm]
>
> - Barausgleich bzw. Cash-Settlement nach Ablauf des
> Kontraktes: [mm](p_{sm,morgen}-p_{f})*x_{strom}=1.800EUR[/mm]
>
> - Einkauf der gewünschten Strommenge am Spotmarkt:
> [mm]p_{sm,morgen}*x_{strom}=2.000EUR[/mm]
>
![[ok]](/images/smileys/ok.gif "[ok]")
> - In Summe belaufen sich die Stromeinkaufskosten des
> Einkäufers mit Hilfe des Kontraktes auf
> [mm]K_{ges}=200EUR-1.800EUR+2.000EUR=400EUR[/mm]
?
>
> Situation am 01.06. ohne Kauf eines Futures am 01.01.:
>
> - Einkauf der gewünschten Strommenge am Spotmarkt:
> [mm]p_{sm,morgen}*x_{strom}=2.000EUR[/mm]
>
> - In Summe belaufen sich die Stromeinkaufskosten des
> Einkäufers ohne Kontrakt auf [mm]K_{ges}=2.000EUR[/mm]
>
>
> Die Entscheidung, sich gegen den erwarteten
> Strompreisanstieg mit Hilfe eines Futures abzusichern,
> ermöglicht dem Einkäufer schließlich eine
> Gesamtersparnis von rund 1.600 EUR.
?
> Natürlich konnte er
> nicht wissen, dass er mit seiner Vermutung steigender
> Strompreise tatsächlich richtig liegen würde. Im
> umgekehrten Falle, also im Falle sinkender Strompreise
> hätte er dagegen keine Möglichkeit mehr gehabt,
> günstigen Strom direkt (also ohne zusätzliche Kosten der
> Risikoabsicherung) am Spotmarkt einzukaufen.
![[]](/images/popup.gif) siehe auch hier
Viele Grüße
Josef
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