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| Aufgabe | | Angabe: wir haben eine Anleihe mit variablen ZInssatz; es gibt jährliche Kupon- und Zinsanpassungstermine; Beim letzten Kupontermin (Zinstermin) vor genau 2 monaten wurde der nächste kupon mit 4,8 % p.a. festgelegt. Wie hoch ist der Wert der Anleihe heute, wenn die Spot Rate für 10 Monate 4,5 % p.a. beträgt? |
Der Wert beträgt:
104,8 * 1,045^-10/12 = ...
Könnt ihr mir bitte diese Rechnung erklären?
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| Status: |
(Antwort) fertig  | | Datum: | 17:04 Mi 21.12.2011 | | Autor: | Staffan |
Eingabefehler: "\left" und "\right" müssen immer paarweise auftreten, es wurde aber ein Teil ohne Entsprechung gefunden (siehe rote Markierung)
Hallo,
bei variablen Anleihen wird der Kurs oder Wert immer nur für die Zeit zwischen den Zinsanpassungsterminen bestimmt, weil die jeweilige Zinsbestimmung mit dem zu diesem Termin aktuellen Zins erfolgt und damit der Wert/Kurs an jedem Zinsanpassungstermin 100 ist. In der Aufgabe geht man von dem Wert 100 am letzten Termin aus, zählt die Zinsen bis zum nächsten Zinsanpassungstermin hinzu und zinst das mit dem aktuellen Zins (spot rate), der p.a. genannt ist, für die Restlaufzeit ab (hier 10 Monate von einem Jahr, möglich wäre auch eine Abzinsung auf Basis der noch ausstehenden Tage/365). Man kann das auch so schreiben:
$ W = \bruch{ 100 \cdot \left 1,048 \right}{1,045^{\bruch{10}{12}} $
Gruß
Staffan
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| Aufgabe | | Danke für die Hilfe! Ich verstehe folgendes noch nicht: wieso ist der Wert an jedem Zinsanpassungstermin 100? Ist das der Kurs (zu dem es an der Börse notiert?) |
danke
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| Status: |
(Antwort) fertig | | Datum: | 14:21 Mi 28.12.2011 | | Autor: | Staffan |
Hallo,
gerne geschehen. Bei der Zinsanpassung entspricht der neu vereinbarte Zins dem Zins, der zu diesem Zeitpunkt vom Anleger als Rendite verlangt wird. Damit hat das Wertpapier einen Kurs oder Wert von 100 oder genauer 100% und wird an diesem Tag so auch gehandelt bzw. an der Börse notiert.
Gruß
Staffan
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> Hallo,
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> gerne geschehen. Bei der Zinsanpassung entspricht der neu
> vereinbarte Zins dem Zins, der zu diesem Zeitpunkt vom
> Anleger als Rendite verlangt wird. Damit hat das Wertpapier
> einen Kurs oder Wert von 100 oder genauer 100% und wird an
> diesem Tag so auch gehandelt bzw. an der Börse notiert.
>
Danke für die schnelle Antwort! Also der Anleger einer Anleihe möchte ja mehr Verzinsung als wenn er sein Geld aufs Sparbuch legt. Heißt nicht 100% auch, dass ich genau gleich viel für die Anleihe bekomme, wie für ein gewöhnliches Sparbuch?
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| Status: |
(Antwort) fertig | | Datum: | 16:04 Mi 28.12.2011 | | Autor: | Staffan |
Hallo,
die Antwort auf die Frage lautet nein. Die Zinskonditionen für Anleihen werden nicht nach den gleichen Kriterien festgelegt wie Zinsen für Einlagen mit einem Sparbuch. Eine Anleihe ist eine Inhaberschuldverschreibung, die zu bestimmten Konditionen ausgegeben wird und täglich ge- oder verkauft werden kann. Da die Zinsen oder die Methode der Zinsfestlegung in den Ausgabebedingungen festgelegt ist und während der Laufzeit nicht geändert werden können, wird für Kauf und Verkauf jeweils aktuell ein Kurs oder Wert bestimmt, der sich grundsätzlich aus der Summe der abgezinsten künftigen Zinserträge und der Rückzahlung ergibt. Der Abzinsung werden die zu jeweiligen Datum aktuellen Zinssätze am Geld- oder Kapitalmarkt zugrunde gelegt. Man kann so trotz eines festgelegten Zinssatzes auf Zinsänderungen reagieren. Eine variabel verzinsliche wie im Beispiel hier orientiert sich an den Geldmarktzinsen. Diese findet man zum Beispiel für den EURIBOR auf den Internetseiten von Banken oder Sparkassen - und historisch in den entsprechenden Statistiken der Bundesbank. Diese Zinsen sind wegen des mit einer Anleihe verbundenen Risikos regelmäßig höher als Zinsen für Einlagen mit Sparbuch. Das gilt auch dann, wenn der Kurs oder Wert der Anleihe 100% beträgt. Mit einer Spareinlage hat ein Investor nicht die Flexibilität wie mit einer Anleihe, allerdings auch ein höheres Risiko, weil Inhaberschuldverschreibungen nicht der Einlagensicherung unterliegen.
Gruß
Staffan
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